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期货市场提供一个有效的价格发现机制的作用已被广泛的实证研究领域。几项研究调查的市场效率问题的目标商品的现货和期货价格之间的超前滞后关系的处理。 garbade和西尔伯（1983）首先提出了一个模型来研究期货价格的价格发现作用和套利商品的现货和期货市场价格变动的影响。 garbade西尔伯模型被应用到肉牛市场oellermann等。 （1989年）和施罗德和Goodwin（1991）的生猪商品市场，而silvapulle和穆萨（1999）的一个类似的研究石油市场。 BOPP和sitzer（1987）测试的假说，即期货价格是现货价格的取暖油市场的良好的预测，而serletis和banack（199

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The role of futures markets in providing an efficient price discovery mechanism has been an area of extensive empirical research. Several studies have dealt with the lead-lag relationships between spot and futures prices of commodities with the objective of investigating the issue of market efficien

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